国内外天然橡胶的不同近况

发布时间: 2022-07-27 16:43:49 来源:竞技宝最新版app 作者:竞技宝官方下载

  三季度以来,国内国际市场天然橡胶的表现出现了一定的分化,新加坡市场20号胶的表现相对偏强,而日本东京工业品市场RSS3合约表现则相对弱势,国内RU合约居中,不同的海内外近况造成了近期内外盘价格分化的情况。

  1.东南亚疫情影响仍在加剧,泰国、马来新增的确诊继续创新高,越南也在继续恶化,疫情发展前期更多的是对于东南亚需求端的影响,例如马来西亚多个手套厂停工,对于浓乳的需求下降后导致泰国胶水价格一度倒挂杯胶,胶水价格持续下跌导致原料流向烟片也压制了烟片的价格。而标胶受到的影响则相对较小,价格也相对坚挺。但是随着疫情继续恶化,虽然泰国、印尼割胶并未受到明显影响,但橡胶工厂也开始有停工出现,泰国、越南、印尼均有工厂停工管控的情况,尤其越南实施了较为严格的管控政策,外出割胶也被限制,当前越南工厂的开工水平大致在正常情况的5成左右。另外,港口工人数量下降,进出口运转效率低下集装箱也有积压的情况,暂时预计影响在两周左右,短期美金胶的供应受阻价格相对坚挺。

  2 海内外天气多变,但国内明显增产的预期尚不改变,海南今年天气较为良好,仅在短时受到过台风天气的影响,但更多的是改善了略偏高温的环境,整体割胶产出量极高,同时由于乳胶下游需求一般,进入浓乳厂与进全乳厂的原料价格平水,今年原料分流的情况小,全乳产出预期增量较高。云南产区7、8月份降水略偏多,但整体利润较好产出意愿偏强,今年也并没有后续的干旱、白粉病的影响,产出预期相较于19年同期也是略偏高,截止到8月初,国内全乳产量可能已达14万吨以上,未来仓单量会十分高,移仓换月后01合约未来的交割压力偏大,难以形成趋势性上行。东南亚市场降水也有偏多的问题,NINO3.4指数在7月底再次回到了-0.5的弱拉尼娜现象程度,美国气象局也发布了年底可能再次受到拉尼娜现象影响的预警,泰国7月累计降水明显高于去年,北部地区短时割胶受到影响,整体影响不算太大,越南的情况也类似,雨季仍需警惕台风带来的意外影响。

  3.需求端内弱外强,海外市场尤其是欧洲市场在放松管控后出行等需求有明显的恢复,轮胎需求复苏,欧洲的轮胎厂也基本加班加点处于赶工的状态,部分品牌也开始涨价,海运运费价格持续高位导致欧美市场进口成本较高,进口受阻的情况增强了进口非洲胶加工的意愿,也支撑美金标胶偏强运行。国内市场,配套需求在部分政策到期后明显走弱,重卡销量7月环比大幅下跌,乘用车市场也同比继续走弱,替换需求略有好转,3季度专项债发行或有回升,基建预期尚可,但尚不足与提供较大的增量。未来则增量仍在出口一端,需等待海外市场逐渐接受高价或海运情况改善。

  总体来看,东南亚疫情深化后真正影响到了供应端的产出,美金标胶偏强运行带动市场整体小幅反弹,但国内由于交割品产量较高,给远月合约造成压力,整体内弱外强的格局或仍将延续,从整体评估来看,暂时认为疫情对中长期供应不造成大的影响,需要持续跟踪疫情演化,不出现急剧恶化社会动荡的情况下全年供应预计仍是略有过剩。

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